印度前央行行长拉古拉姆·拉詹上周访问了伦敦政治经济学院，接受了荣誉博士学位，并作为查尔斯·古德哈特荣誉讲座系列的一部分发表了演讲。拉詹教授被伦敦政治经济学院副校长苏珊娜·莫拉托授予了荣誉博士学位，以表彰他在学术贡献、公共服务和取得的成就。主持随后讲座的尼古拉斯·斯特恩勋爵教授将拉詹教授称为“杰出学者”。
拉詹教授以“古德哈特定律”为出发点，讨论了政策实施在现实世界中的影响。他描述了2007-2008年金融危机后的低通货膨胀背景，并讨论了央行随后的非传统货币政策选择。演讲着重探讨了其中之一——量化宽松（QE），即央行扩大资产负债表以从市场购买资产。拉詹教授审视了“这种形式的货币政策是否存在意外后果[...]以及当这种政策被撤回时会发生什么”。
他继续探讨了讲座的主要问题：“央行资产负债表的扩张与金融脆弱性是否相关？这是否是因果关系？”其中一个关键见解是关于商业银行在系统脆弱性中的作用。拉詹说：“...商业银行体系对央行资产负债表扩张作出反应，通过消化央行提供的流动性，在央行撤回这种流动性时留下了一个相当拉伸的系统”。如今，随着利率急剧上升，这一问题可能会加剧。
在讲座结束后，斯特恩勋爵主持了一个问答环节，听众提出了关于英国经济、利率走势、国际银行监管、数字货币和道德风险等问题。回答最后一个关于什么品质构成一个良好的央行行长的问题时，拉詹教授说：“我们应该看起来睿智，并从我们所有的集体经验中，我们可能不应该说太多”。
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