根据瑞士再保险研究所（SRI）和伦敦政治经济学院（LSE）联合开发的新宏观经济韧性指数，现在世界经济比2007年全球金融危机初期时更加脆弱。相比之下，分别针对自然灾害、死亡率和医疗支出风险的保险韧性指数显示，自世纪之交以来，大多数地区家庭在这三个主要风险领域的韧性有所改善。根据最新的“sigma”报告，保险公司可以通过填补自然灾害、死亡率和医疗支出三个领域创纪录的1.2万亿美元的综合保护缺口，提升全球金融韧性。
瑞士再保险集团首席经济学家Jerome Jean Haegeli表示：“这是保险业一个价值数万亿美元的机遇。保险业在很大程度上已经跟上了损失潜在增长的步伐，可以做得更多来提高韧性。尤其是新兴市场更多受益于保险保护，而成熟经济体则往往拥有更多替代融资来源。”
新的宏观经济韧性指数采用2007年至2018年的数据，涵盖31个国家，约占全球国内生产总值的75%。该指数由各种广泛的变量组成，提供比单纯国内生产总值更全面的经济健康评估。分析显示，在2018年与2007年相比，80%的样本国家的韧性得分下降。这一趋势的主要驱动因素包括发达国家很多情况下货币政策选项枯竭，以及银行业在一个具有挑战性的运营环境中发展，尽管金融机构自危机以来更加强大。
Haegeli继续指出：“考虑到美国明年出现经济衰退的35%可能性及其全球影响，评估经济的根本韧性和超越传统国内生产总值衡量的重要性比以往任何时候都更加重要。总的来说，今天政策抵抗经济冲击的缓冲较2007年更为薄弱。近年来超宽松的货币政策让央行未来动作空间有限，同时增加了对金融市场的依赖。再加上结构性改革进展不足，这很可能导致未来衰退的持续时间更长。”
瑞士和加拿大在过去十年一直名列最具韧性的三个国家之一。美国从2010年的低点开始稳步改善。去年，由于强劲的经济基本面、高效的劳动力和深厚的资本市场，以及在经济冲击中减轻财政压力的空间，美国排名第三。
按地区划分，北美（美国和加拿大）在2007年和2018年都是最具韧性的地区，尽管在这期间略有下降。拉丁美洲是唯一一个经济韧性有所改善的地区，不过由于结构性挑战，水平较低。该地区的资本市场不够发达，劳动力市场生产率低，许多人仍处于易陷入贫困的脆弱状态。
欧元区的韧性下降最为明显，反映了某些国家脆弱的财政状况、货币政策选择的枯竭、银行系统仍然具有挑战性、劳动力市场效率低以及相对而言金融市场不够发达。欧元区边缘国家的韧性远低于核心经济体，主要是由于财政资源更少以及银行业弱势。然而，即使是在德国和法国自危机低点以来对韧性水平的恢复也是非线性和缓慢的。
在亚洲和大洋洲，2007年至2018年间经济韧性得分相对稳定。中国、日本和澳大利亚的韧性水平略有提高，而印度的韧性下降主要是由于金融产业组件的指数得分下降，包括银行业环境、金融市场发展和保险渗透率。
除宏观经济指数外，SRI还建立了保险韧性指数，根据保护措施相对需要情况来衡量。这些指数考虑了保险在帮助家庭抵御自然灾害、家庭主要收入者死亡以及医疗支出等冲击事件中的作用。与宏观经济指数相比，SRI发现2000年至2018年这三个风险领域的保护缺口增加了一倍，达到创纪录的1.2万亿美元。
总体来说，自世纪之交以来，大多数地区的韧性有所改善。在这三方面的综合指数中，先进市场和新兴市场的韧性都有所提高，而由于新兴市场的经济权重增加，全球指数略有下降。在各风险方面的关键收获是先进市场综合自然灾害风险的韧性增加8个百分点，而新兴市场综合死亡率保护增强9个百分点。还值得注意的是亚太地区在缩小医疗保护缺口方面取得的进展。
Beyond the benefits at the micro level, risk transfer to insurance markets boosts macroeconomic resilience by facilitating stronger recovery after a shock event, sigma says. Economies with higher levels of insurance penetration also tend to exhibit less volatile growth.
In emerging APAC countries, insurance protection against the main three risks continues to be at significantly lower levels compared with advanced-economy counterparts. One notable development in emerging APAC is the strong gain in resilience against healthcare spending risk, reflecting the major universal health coverage-inspired reforms that have been implemented in China, India, Indonesia, Philippines, Thailand and Vietnam.
Emerging economies in APAC have the largest absolute insurance protection gap of USD 456 billion, representing almost 80% of the region"s total of USD 572 billion.
LSE academics who worked on the research were Simeon Djankov of the Financial Markets Group, and JP Zigrand and Jon Danielsson of the Department of Finance.”
